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金融:券商板块周报 荐1 股

2019-10-09 18:33:13| 来源:| 编辑:| 点击:0次

金融:券商板块周报 荐1 股 2014-12-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

截至上周五(11月28日),上证综指涨幅为1.99%,其中非银板块多只股票涨势喜人,其中华泰证券(601688.CH/人民币16.85,未有评级)和国海证券(000750.CH/人民币14.88,未有评级)涨停。券商板块上周涨幅为19%,本月涨幅44.05%,我们之前主推的广发证券(000776.CH/人民币17.91,未有评级)上周涨幅为 2.96%,光大证券(601788.CH/人民币19.52,未有评级)为 7.56%。

截至11月28日,券商板块两融业务余额为 64.4亿元,全市场两融余额为5, 4亿元;11月24日-11月28日一周,股票市场成交量为212亿股,股票市场交易额为7 5亿元,股票质押达到5.4亿股,总市值为87亿元。11月份IPO发行共达到12家,首发股数6.452亿股,环比增长26.7%,首发募集资金84.6亿元,环比大增94.9%。

板块上扬的主因可以归功于降息和注册制推进等政策利好,在接下来的长期一段时间内,我们将持续看好券商板块。我们坚持两条主线:一、涨幅相对少、估值低的广发、华泰、光大、招商证券(600999.CH/人民币18.14,未有评级)及中信证券(6000 0.CH/人民币17.26,未有评级)和海通证券(6008 7.CH/人民币14.46,未有评级),二线蓝筹有陕国投A(00056 .CH/人民币11.17,未有评级),国元证券(000728.CH/人民币21.92,未有评级)、长江证券(00078 .CH/人民币9.89,未有评级)、西南证券(600 69.CH/人民币10.54,未有评级)。二、长期看好的太平洋(601099.CH/人民币9.50,买入)、锦龙股份(000712.CH/人民币27.05,未有评级)、以及西部证券(00267 .CH/人民币20.94,未有评级)。

看好券商板块的逻辑券商持续受益于金融变革的制度红利,直接融资大发展的背景下,券商持续再融资和加杠杆代表了金融、乃至经济转型的大方向。

券商业绩14年高增长已成定局,15年上半年仍将保持翻倍增长,来年高增长是大概率事件。券商的加杠杆行情将延续,目前行业杠杆在2- 倍,未来,我们看在7倍左右,行业业绩保持在60%及以上的高增长。

新业务成长空间不断打开,从新三板-沪港通-资产证券化-注册制-T+0等等。蓝筹券商的弹性刚开始显现,前期明显涨幅不足。

券商行业观点:

建议关注参股券商投资机会:上半年券商板块整体跑输大市,跌幅达12.09%,只有互联网金融三剑客锦龙、国金、太平洋显著跑赢板块和大盘。7月以来,券商板块发力反弹,大幅跑赢其他各行业板块,涨幅高达85.59%,一跃成为涨幅第一。上市券商的总市值也由年中的6,871亿元大幅提升至12,996亿元,几乎翻倍增长。券商板块的疯狂上涨使得其对参股股东的市值贡献愈加突出,或将带动相关上市公司个股的新一轮上涨行情。为此,我们对A股参股(不含控股)券商的上市公司标的做了梳理,并按照参股券商市值占比进行比较,以期寻找最佳个股投资机会。经过梳理,在券商股价上涨阶段将较为受益。其中,影响较大的为爱建股份(60064 .CH/人民币14.55,未有评级)。

沪市将放开融资融券信用账户申购沪市新股,此前只有深市允许用融资融券账户打新两市全面放开融资融券账户打新,一方面是为投资者拓宽打新资金渠道,翘动资金杠杆,特别是,2015年推出新股发行注册制预期强烈,IPO规模有望快速增长,该政策推出可以更好适应相关资金需求;另一方面,融资融券账户功能进一步完善,有助于该业务板块业绩贡献提升,随着两融业务范围的不断扩充,明年仍将是券商业绩贡献的主要来源之一。

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